國藥集團一致藥業(yè)股份有限公司是國藥集團旗下集醫(yī)藥研發(fā)、制藥工業(yè)、藥品分銷、醫(yī)藥物流為一體的綜合性醫(yī)藥上市公司。2016年9月7日，國藥一致擬以51%工業(yè)資產股權置換現(xiàn)代制藥15.56%股權，并置入國大藥房、佛山南海、廣東新特藥、南方醫(yī)貿100%股權的方案獲中國證監(jiān)會通過。國藥集團提出的化藥板塊整合和推動醫(yī)藥零售板塊上市的整體方案向前邁出了堅實的一步。

　　置入醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)

　　今年3月9日，國藥一致發(fā)布重大資產重組并配套募集資金公告，置出醫(yī)藥工業(yè)資產認購現(xiàn)代制藥的新發(fā)行股份，同時發(fā)行股份及現(xiàn)金收購國大藥房、佛山南海、廣東新特藥及南方醫(yī)貿100%股權，這也就意味著中國最大的醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)將登陸A股。

　　“重組方案公布后，投資者反響熱烈，200多人擠滿會議室。”國藥一致總經理林兆雄說。

　　自去年10月醫(yī)藥集團公司旗下兩大上市公司國藥一致和現(xiàn)代制藥雙雙發(fā)布重大事項停牌公告，被認為是國藥系國企混合所有制改革啟動。

　　據了解，國藥一致藥品分銷業(yè)務位居廣東、廣西榜首。擁有華南區(qū)規(guī)模最大、網絡最廣、模式最全的專業(yè)醫(yī)藥物流公司，在兩廣地區(qū)覆蓋兩廣二甲以上醫(yī)療機構和大型連鎖藥店。在醫(yī)藥分銷方面，國藥一致與數千家國內廠家和商業(yè)企業(yè)建立了合作關系，與數百家進口和合資廠商建立了業(yè)務關系。

　　作為國藥控股全資子公司，國大藥房創(chuàng)立于2004年，是一家全國性的大型醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)和國內醫(yī)藥零售市場領先的醫(yī)藥零售營運商，也是全國醫(yī)藥零售行業(yè)規(guī)模最大、綜合實力最強的企業(yè)。

　　此次重組背景是國藥集團提出了化藥板塊整合和推動醫(yī)藥零售板塊上市的整體方案。自去年開始，國藥系3家公司國藥控股、國藥一致、現(xiàn)代制藥均公布了資產重組方案，進行國藥系資產整合。

　　剝離工業(yè)資產

　　根據商務部《2014年藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告》，2014年國大藥房銷售總額連續(xù)第四年排名國內醫(yī)藥零售企業(yè)首位，也是我國醫(yī)藥零售連鎖行業(yè)排名前十名企業(yè)中唯一的國有控股企業(yè)，旗下醫(yī)保定點藥房占比高于其他連鎖企業(yè)。

　　根據西南證券研報，國大藥房創(chuàng)立于2004年，是國內規(guī)模最大的醫(yī)藥零售企業(yè)，從2011年起銷售總額連續(xù)5年排名國內醫(yī)藥零售企業(yè)首位。但由于地理位置、醫(yī)保資質、國企體制等因素，其盈利能力略低于一心堂、老百姓、益豐等連鎖企業(yè)。國藥一致認為，在國家醫(yī)改進入深水區(qū)的歷史時點，國大藥房亟待通過外延式發(fā)展完成全國連鎖布局，抓住歷史機遇，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型。重組后公司將通過業(yè)績考核、激勵創(chuàng)新等方式減少運營成本、降低期間費用率、增強盈利水平。

　　在這次重組前，國藥集團下屬化藥工業(yè)業(yè)務分散于不同二級企業(yè)主體、多個上市公司?；幑I(yè)的布局分散，致使資源投入難以集中、戰(zhàn)略規(guī)劃難以統(tǒng)一，科研、生產及營銷資源難以整合，不具有真正的規(guī)模優(yōu)勢和上下游產業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，制約了國藥集團整體化藥工業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

　　此外，國藥一致主營業(yè)務包括醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)藥工業(yè)。醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務的經營區(qū)域主要集中在廣東、廣西地區(qū)，與集團下屬子公司存在一定同業(yè)競爭問題。醫(yī)藥工業(yè)方面受制于限抗、限麻以及藥品降價等政策影響，近年來增長緩慢，對公司的經營業(yè)績產生了較大的壓力?，F(xiàn)代制藥主要從事化學原料藥和制劑的研發(fā)、生產、銷售業(yè)務。但由于集團制藥公司較分散，導致基建、科研投入存在重復現(xiàn)象、采購議價能力較弱。

　　通過此次重組，國藥一致將下屬工業(yè)資產置出給現(xiàn)代制藥，利用現(xiàn)代制藥作為國藥集團化學制藥板塊的整體優(yōu)勢增強化藥工業(yè)的盈利能力，并從中分享相應的收益，同時國大藥房注入國藥一致，將使醫(yī)藥零售業(yè)務獲得A股融資平臺。

　　兩廣醫(yī)藥分銷唯一平臺

　　國藥一致重組完成后，原分散在國藥集團不同的二級企業(yè)主體、各上市公司中的化學制藥工業(yè)資產將得以整合，現(xiàn)代制藥將成為國藥集團化藥工業(yè)產業(yè)發(fā)展和資本運作的統(tǒng)一平臺。而國藥一致則成為國藥集團旗下兩廣醫(yī)藥分銷的唯一平臺，不再控股任何醫(yī)藥工業(yè)類業(yè)務。由此徹底解決了上市公司與控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)之間在與醫(yī)藥分銷業(yè)態(tài)同業(yè)競爭以及在醫(yī)藥工業(yè)領域現(xiàn)存和潛在的同業(yè)競爭情況。同時，控股股東、實際控制人已承諾采取有效措施解決社會零售藥店的同業(yè)競爭。

　　此外，國大藥房注入后，將與分銷業(yè)務形成協(xié)同。分銷業(yè)務一方面可為國大藥房提供上游藥企資源，另一方面，分銷業(yè)務雄踞兩廣地區(qū)，銷售網絡滲透到各醫(yī)療機構，與兩廣地區(qū)醫(yī)院的良好合作關系也能為國大藥房所用，國大藥房有望與醫(yī)院建立合作，承接處方外流。在處方外流的準備工作上，國大藥房已從2014年開始重點布局了DTP（零售藥店直接將創(chuàng)新特藥銷售給患者的模式）業(yè)務。截至2015年底，國大藥房擁有超過700家零售門店經營DTP，會員數超過1400萬。

　　“依托資本市場，央企整合更加市場化和公開化，國藥一致專業(yè)化發(fā)展得到進一步強化。”林兆熊表示，下一步要緊緊圍繞“整合重組”和“轉型創(chuàng)新”兩大關鍵詞，落實文化升級、組織變革、管理轉型、提質增效、業(yè)務創(chuàng)新五大重點工作，全面實現(xiàn)并購預期目標。